香港业界建议研究港元联汇改革：扩大汇率波动区间建立“一篮子货币”锚定机制

港府正就《2026年施政报告》展开公众咨询。香港证券及期货专业总会(HKSFPA)提出政策建议，呼吁当局顺应全球“去美元化”潮流，将“港元联系汇率制度改革”纳入长远政策研究范畴，并建议成立专家委员会，研究适度扩大港元7.75至7.85的波动区间，且逐步建立包含人民币、欧元及黄金的“一篮子货币”锚定机制。

元股证券:ygzq.hk

香港证券及期货专业总会指出，自1983年起实施的港元联系汇率制度，虽在过去逾40年扮演稳定金融的基石，惟其运作前提建立于“美元是全球唯一核心储备货币”之上。随着美国联邦政府国债突破39万亿美元，单年利息开支超过1万亿美元，加上全球央行持续减持美债、转向黄金及本币结算，美元正处于“缓慢衰退”状态。

香港证券及期货专业总会认为，港元完全盯住美元，实质上将香港货币政策决定权让渡予美国联储局。过去两年，香港在零售疲弱、中小企营商受压的情况下，仍被迫跟随美联储急速加息，直接加重市民按揭供楼负担；而当美联储实施量化宽松时，热钱涌入又易推高楼市泡沫。这种“被动货币政策”已明显损害香港经济自主性，若固守旧制，一旦美元出现信用危机，香港金融市场、楼市及市民资产将缺乏缓冲空间。

为应对长远货币风险，香港证券及期货专业总会提出4点转型路径：

1. 成立“港元货币制度改革专家委员会”

由金管局及财经事务及库务局牵头，集合货币经济学家、法学专家及市场从业员，目标于2027年内提交中期报告。研究方向包括：

拓宽汇率区间：适度扩大现时7.75至7.85的强弱方兑换保证区间，增加汇率调节弹性

引入一篮子货币：建立参考机制，逐步纳入人民币、欧元、黄金等资产，降低对美元的单一依赖

防范投机冲击：设计有序过渡方案，维持市场信心与金融稳定

2. 加快人民币计价金融产品发展

鼓励更多港股、债券及衍生工具以人民币计价与结算，深化离岸人民币资金池建设，并与内地监管机构商讨放宽双向资金流动限制，为港元未来与人民币更深度挂钩铺路。

3. 外汇储备多元化管理

线上股票配资

在现有美元资产基础上，逐步增持黄金、其他主要货币及优质主权债券，定期向公众披露储备构成与风险评估，降低单一资产风险敞口。

4. 加强公众沟通与教育

建议香港金管局定期发布“货币制度稳健性报告”，以通俗语言向市场与市民解释制度风险及改革进展，防止市场产生不必要恐慌。

另外，香港证券及期货专业总会就港股结算制度、市场公平竞争、伊斯兰金融、企业出海融资及数码金融等方面提出一系列建议。其中，针对本地中小型及外地券商的生存困境，敦促港交所取消最低月费，回归“按实际用量计费”平台开户入口，并辅以预付额度机制，又呼吁竞委会与香港证监会介入，检讨大型头部平台利用庞大资本进行“零佣金”、“免平台费”等掠夺性定价，防范价格垄断，维护本地中小券商生存空间。