和讯投顾魏玉根：算力链大跌怎么办？

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2月5日，和讯投顾魏玉根表示，昨晚美股大跌，波及今日A股科技板块，尤其是海外算力链相关公司。不过，我认为此次大跌或许是“黄金坑”，无需过度恐慌。一方面，从2026年业绩来看，这些公司估值并不夸张，且业绩确定性很强，在手订单充足。盘后谷歌发布最新财报，2026年资本开支指引达1800亿，较2025年的900亿近乎翻倍，Meta、甲骨文的资本开支同样翻倍。美股光器件光芯片龙头公司鲁门特姆订单已排至2027年，A股龙头光模块公司在电话会议中也展现出充分信心，2026年订单排至年底，2027年订单也十分旺盛。另一方面，此次大跌原因有二：一是前期涨幅过高后的回调；二是美股“AI替代软件应用”传闻发酵影响市场。换个角度看，若没有此类恐慌性事件，很难拿到如此便宜的筹码。此外，有人担心牛市不再，若处于熊市杀估值阶段，当前估值或许偏高，但若未来牛市延续，现有估值仍在可接受范围内。