2009年10月30日，深交所交易大厅钟声响起，首批28家公司挂牌上市，一个专门为创新创业企业打造的资本平台——创业板正式诞生。彼时，许多人或许还无法想象，这片资本市场的“试验田”，将在十六年间孕育出万亿市值的全球巨头，也将成为观察中国经济转型的一面镜子。
而另一个故事藏在一只代码为159915的ETF产品中。2011年9月20日，易方达创业板ETF正式成立，这是市场上第一只跟踪创业板指数的ETF产品，它的诞生，意味着普通投资者拥有了一个便捷参与创业板资产配置的指数化工具。从那时起，这只ETF的持仓变迁，就成为了一部创业板乃至中国产业升级的“微缩胶片”——曾经的重仓股退场，新的面孔登场，背后是中国经济引擎从传统制造向科技创新的深刻转向。
一、创业板十六年：从“试验田”到“示范田”
回望1999年，深交所向证监会提交了创业板立项报告，此后历经十年筹备与论证。2009年10月，创业板正式开板，“十年磨一剑”终成正果。从2009年28家“拓荒者”鸣锣启程，到2026年5月1398家“创新尖兵”集结成阵、总市值超21万亿元，创业板已经从制度创新的“试验田”成长为滋养新质生产力的“示范田”。截至目前，创业板上市公司占A股上市公司总数的约四分之一，占A股总市值的比例超15%，已成为全球最具活力的市场之一。
这一蜕变不仅体现在数量与规模上，更体现在企业成长的质量上。开板当年，创业板尚没有年收入超过30亿元或净利润超过5亿元的公司；而根据2025年年报，创业板内已有270家公司年度营业收入超过30亿元，107家公司年度净利润超过5亿元。
十六年来，创业板经历了数次关键的制度跃迁，每一次都精准回应了产业演进的需求：
起步探索期（2009—2019年）：创业板制定了相对主板宽松的上市标准，配套施行投资者适当性管理制度，出台了更严格的退市制度，率先推出“小额快速”再融资机制——这些“先行先试”的制度创新，为后续主板改革提供了宝贵经验。
注册制改革（2020年）：创业板率先实施“增量+存量”同步推进的注册制改革，全面优化发行、上市、定价、交易、退市等制度，统筹推进一系列基础制度创新，为全面注册制改革积累了有益经验。自2020年8月24日注册制改革至2026年5月19日，601家企业在创业板上市，首发募集资金超过5000亿元。
深化迭代（2025—2026年）：2025年6月，创业板正式启用第三套上市标准，支持优质未盈利创新企业上市；2026年4月，证监会发布深化创业板改革意见，增设第四套上市标准，引入做市商制度，推出ETF盘后固定价格交易等机制安排，进一步提升了板块的制度包容性与投资便利性。
表：创业板四套上市标准对比
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数据来源：Wind，截至2026年5月20日
二、指数进化：大浪淘沙中的新陈代谢
2010年6月1日，创业板指数正式发布，基点为1000点。这只旨在全面反映创业板市场情况的基准指数，选取市值大、流动性好的100只股票组成样本股，聚焦战略新兴产业和高新技术领域。
创业板指数的核心特征在于其根据指数编制方案，而具备的持续“新陈代谢”能力，每季度根据市值、成交额等指标综合排名，筛选最具市场代表性的100只成分股。不断将成长性突出的创新力量纳入指数。以2025年12月15日的样本调整为例，创业板指更换了8只样本股，调整后战略性新兴产业权重占比达到93%，新一期样本公司前三季度研发费用同比增速为13%，显著优于大盘平均水平。
从行业结构看，创业板指数经历了数次“换挡”。早期权重股中传统制造业占比较高，此后移动互联网、传媒娱乐一度领衔，再到如今以电力设备（新能源）、电子、医药生物为三大核心赛道，人工智能等新兴方向加速崛起。指数成分股的行业分布变化，也忠实地记录了每一轮技术革命在资本市场的投影。
图：创业板指精准把握不同时代的成长主题
数据来源：Wind ，截至2026年5月20日
从业绩表现来看，创业板指数虽然波动较大，但长期成长性突出。以过去十年为例，创业板指营业收入复合年化增长率达24.57%，净利润复合年化增长率为22.16%，大幅领先于A股整体水平。十六年间，创业板指数走出了三条“微笑曲线”，每一次深蹲之后的反弹，都伴随着新一轮产业浪潮的兴起。
图：创业板指历史三次“微笑曲线”
数据来源：Wind ，截至2026年5月20日
三、ETF的工具价值：让投资者与时代同频
如果说创业板指数是观察中国新经济的“温度计”，那么跟踪创业板指数的ETF基金就是将这份温度传导到普通投资者手中的桥梁。
2011年9月20日，易方达创业板ETF（159915）正式成立，采用完全复制法紧密跟踪创业板指数的表现。彼时市场规模尚小，但在随后的十五年间，随着创业板板块不断发展壮大，这只ETF也经历了从“小而美”到“大而全”的蜕变。2018年4月，易方达创业板ETF规模突破100亿元，成为市场上首个也是当时唯一规模超百亿元的创业板ETF。截至2026年5月19日，其最新规模已超过470亿元，流动性在同类产品中也居于首位。
ETF工具价值的核心在于：它让普通投资者无需逐一研究上市公司，即可以通过便捷的指数工具，高效、全面、分散化地布局创业板整体性的成长机遇。尤其值得注意的是，2026年深化创业板改革中明确提出了“允许基金投顾配置创业板ETF”以及“引入创业板相关ETF盘后固定价格交易机制”等举措，进一步提升了ETF的投资便利性。这是ETF作为连接投资者与新质生产力的重要基础设施的又一体现。
结语：一只ETF与一个时代的共生
一只存续十六年的ETF，和它所跟踪的创业板指数之间的关系，早已超越了简单的“跟踪”与“被跟踪”。
创业板持续的制度迭代和产业结构升级，为指数注入了源源不断的生命力；而这种生命力又忠实地传递给了作为投资工具的ETF；ETF作为普通投资者的入口，让更多人得以分享中国经济转型进程中创新创业企业的成长红利。这是一条完整的闭环：制度创新孵化创新企业，创新企业推动指数进化，ETF将指数进化转化为投资者的实际回报，投资者的参与又为市场注入新的流动性，推动下一轮制度优化。
元股证券站在2026年，创业板仍在进化。第四套上市标准落地，做市商制度引入，新型消费和现代服务业企业的上市通道打开，这一系列改革正在为下一个十六年积蓄势能。而对于投资者来说证券配资入门，理解创业板“常新常迭代”的演进历程，或许比关注短期涨跌更有意义——这里从来不是一个固化的市场，而是一条始终与时代同行的创新长河。
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