报告期内宜宾纸业旗下两大控股子公司经营表现亮眼现货配资资讯平台，核心醋纤业务盈利稳健，成为公司利润压舱石。其中四川普什醋酸纤维素作为全球仅6家掌握醋酸纤维素生产技术、国内唯一实现三醋酸纤维素量产的厂商，技术壁垒优势显著，上半年完成净利润8250.06万元，达成全年1.21亿元业绩承诺的68.15%，过半时间完成近七成业绩目标，盈利韧性凸显。另一子公司四川金竹新材料上半年也实现2667.68万元净利润，新业务贡献可观收益。
| 四川普什醋酸纤维素有限责任公司 | 67% | 30,094.83 | 8,250.06 | 12,104.92 | 68.15% |
| 四川金竹新材料有限责任公司 | 60% | 15,520.11 | 2,667.68 | - | - |
公司主营业务覆盖食品原纸、生活用纸原纸、成品纸、醋酸纤维素、瓦楞纸箱五大品类，2026年上半年落地“三调整”营销策略，产品结构升级成效显著。原纸板块高附加值产品发货量同比大幅提升，依托宜宾本地丰富竹资源的原料壁垒持续巩固，新客户拓展进度超预期；成品纸板块营收同比正向增长，通过“低端拓量、中端稳销、高端增利”的分层经营策略，叠加创新“合伙人”营销模式快速铺开终端渠道；纸箱业务成功切入新能源产业链，完成样品送检与效益测算，实现蜂窝板业务零的突破，打开全新增长曲线。海外市场布局稳步推进，上半年境外业务营收达9657.27万元，较上年同期增长3.0%，存量优质海外客户合作粘性持续增强，全球化布局稳步落地。
公司全面启动“积沙成塔”提质增效工程，累计收集一线工艺优化、节能降耗改良建议55项，从采购端、生产端双向发力压缩运营成本。采购端落实原料、辅料、设备材料“三降本”策略，优化直供合作渠道，多元布局供应商体系，实现采购成本同比节降；生产端通过优化浆料结构、严控生产工艺、细化能耗物耗管控，推动生产成本同比下降。同时公司建立物资量化安全库存台账，组建备品备件专项管理专班，全面保障生产装置连续稳定运行，生产保障能力得到进一步夯实。
报告期内公司研发投入达2379.88万元，持续深耕竹基材料与醋酸纤维素前沿技术，多项技术实现突破性落地。公司成功试制微纳级纤维素，可作为纸张表面施胶添加剂显著提升纸面强度；完成二类竹材存储周期对制浆性能的影响专项分析，通过浆料得率、粗浆白度、浆料物理强度等核心指标，精准验证竹材最佳储存周期，进一步优化原料利用效率。同时全硬木浆粕工艺开发、醋酸纤维素新应用拓展、新型浆粕原材料攻关等核心研发项目稳步推进，叠加四川省企业技术中心、四川省竹子制浆造纸工程技术研究中心2个省级创新平台支撑，以及牵头成立“新型竹产业产教融合共同体”、深度参与“竹浆纸一体化关键技术研究”国家重点专项项目，公司技术护城河持续拓宽。
公司锚定绿色智能制造升级目标，重点项目建设按节点高效推进，后续产能增量储备充足。金竹新材料相关产线完成全线联动调试，有序开展性能验收工作，即将进入产能释放阶段；瓦楞纸箱智能制造绿色升级改造项目顺利完成产线设备搬迁，新能源配套纸箱产能即将落地；竹浆特种纤维项目稳步推进，已完成原料指标检测、专利交底书编制、设备罐体安装等核心工序，打造全新特种材料增长极。锅炉SC超低排放、汽轮机更新等技改项目已落地见效，生产系统节能降碳各子项目按流程推进，进一步夯实绿色低碳发展根基，后续产能利用率有望持续提升。
元股证券:ygzq.hk2026年上半年造纸行业盈利修复态势明确，全国机制纸及纸板产量达8313.2万吨，同比增长6.0%；造纸和纸制品业规模以上企业实现营业收入6897.9亿元，同比增长5.5%，利润总额196.1亿元，同比大幅增长27.5%。而醋酸纤维素作为小众高壁垒赛道，全球产能约90余万吨，80%产能集中于烟用过滤嘴领域，眼镜板材、偏光片保护膜等高端应用场景需求持续扩容，行业向绿色转型、高端化、产业链整合方向加速发展，公司作为国内醋酸纤维素龙头将充分受益于赛道渗透率提升红利。
整体来看，宜宾纸业依托竹资源禀赋、核心技术壁垒、多元业务布局构建的竞争优势持续凸显，核心子公司盈利韧性充足，在建产能逐步释放后有望打开长期成长空间，后续随着高附加值产品占比持续提升，经营业绩具备较强修复弹性，当前配置价值凸显。
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